债市震荡“弱复苏”背景下把握十年国债配置价

　　长期来看，利率债主要受到基本面与政策面（货币政策）的影响。而基本面的主要定价因素在于通货膨胀与经济增长，这是因为名义利率 = 预期通货膨胀 + 实际利率，而实际利率就是经济体内货币的成本，往往与潜在增长能力与投资回报率相关。近年来，我国从高速、粗放式增长阶段进入高质量增长阶段，经济前景的不确定性逐渐超越通胀，成为债市更重要的定价因素。

　　从近期的经济数据来看，我国仍处于“弱复苏”的经济状态。观察向下的空间，5月12日中美日内瓦经贸会谈超预期缓和关税，进一步缓解了我国外部压力；观察向上的空间，地产、消费等短板仍然未见明显起色，上行的趋势也没有形成。向上向下空间都不明显，因此，基本面或许不支持债券走出单边行情。基本面“弱复苏”状态不改，支持债市维持窄幅震荡格局，货币政策面整体看多，但市场对其反应钝化。未来应着重关注财政政策的发力节奏，以及地产、上游原材料的企稳信号，若持续不及预期，则债券仍有配置性价比。

　　十年国债ETF（511260）成立于2017年8月4日，是目前全市场唯一的十年国债ETF，当前规模超34亿元，场内成交活跃，流动性较好，感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。

　　注：本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证10年期国债指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

　　特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。

　　关注十年国债配置价值，机构表示非对称降息利好债市，十年国债ETF（511260）今年来份额增长超30%

　　十年国债ETF（511260）盘中翻红，关注十年国债配置价值，十年国债ETF（511260）今年以来份额增长超30%

　　流动性宽松加码，债市进入“顺风期”？十年国债ETF（511260）长久期、弹性更大

　　连续18年发钱！澳门：永久居民每人发10000澳门元，非永久居民每人6000澳门元；合资格澳门居民全年须在澳门至少183日方可获发现金

　　售价11.98万元起，小鹏新车上市1小时大定12566台！何小鹏：智能辅助驾驶能力比肩行业50万级旗舰车型

　　“三四千家都在卖，非常乱！”魏建军揭露行业乱象，“0公里二手车”从何而来？

　　突然一声巨响，夜空都被照亮了！广东多地拍到耀眼发光体，专家回应：是一颗火流星，大部分会烧完

　　最新！美联邦法院裁定特朗普越权，4月2日关税政策被阻止生效！美股期指拉升，黄金跳水